Минувший год порадовал участников рынка коллективных инвестиций. Рублевый и долларовый индексы уверенно росли, что сказалось на активности частных инвесторов. По оценке Мосбиржи, в 2023 году число физлиц, имеющих брокерские счета на этой площадке, увеличилось на 6,7 млн — до 29,7 млн. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в среднем составила 79%, в объеме торгов облигациями — 32%.
В начале года общий позитивный настрой никуда не делся. В первых числах января прошли дивидендные отсечки, в ближайшее время ожидаются фактические выплаты от «Газпромнефти», «Совкомфлота», «Татнефти», «Магнита», что позволяет рассчитывать на приток новой ликвидности на рынок.
В ближайшее время, похоже, разрешится интрига с дивидендами металлургов. Ранее гендиректор «Северстали» заявлял, что вопрос о дивидендах будет рассмотрен на заседании совета директоров.
Статистика на начало 2024 г. по притоку денежных средств в пенсионные и паевые инвестиционные фонды пока отсутствует, но, обращаясь к данным за 2023 г., можно констатировать, что интерес к коллективным инвестициям со стороны населения растет, заметила эксперт «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева. Так, по данным Мосбиржи, в 2023 г. стоимость чистых активов биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ выросла в 15 раз, до 200 млрд руб. «Инвесторам интересны дивидендные бумаги и акции с большим потенциалом роста. В начале года рынок возлагает большие надежды на металлургов», — добавила Кокорева.
Как сообщила «МК» аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова, сегодня в портфелях частных инвесторов высока доля «голубых» фишек (акций «Сбера», «Газпрома», «Лукойла»).
Ориентировочно в этом году российские компании выплатят дивидендов на сумму 4,9 трлн руб. Учитывая free-float, получится, что до рынка может дойти около 1,6 трлн руб. Солидный куш!
Дивидендная доходность российского рынка в 2024 году, по оценке аналитика «Цифра брокер» Анны Буйлаковой, может составить порядка 8%, в то время как ОФЗ предлагают доходность от 11%. В таких условиях, по ее мнению, важно смотреть не только на дивидендную доходность в ближайшей перспективе, но и на возможность эмитентов их наращивать в будущем. «Приятно могут удивить эмитенты потребительского сектора, которые сейчас не выплачивают дивиденды из-за зарубежной прописки (X5 Group, «Русагро»)», — отметила аналитик.
Заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко отметил еще один набирающий силу тренд — «гонки» игроков в низколиквидных бумагах. Котировки ряда акций 3–4-го эшелона в прошлом году выросли на десятки процентов. Количество бумаг, которые снизились в цене, меньше двух десятков, в то время как число акций, оказавшихся в плюсе, составило две сотни — перевес в 11 раз! «100 акций в 2023 году выросли не менее чем на 80%. Однажды произойдет разворот, пузыри будут лопаться, неопытные игроки потеряют деньги. Фонды (инструменты коллективных инвестиций), как правило, избегают вложений в низколиквидные бумаги, доходность профессиональных управляющих в этом году может побить доходность большинства частных инвесторов», — предупреждает Ващенко.
— Основной позитивный фактор для индекса Мосбиржи — повышенные бюджетные расходы, разгоняющие экономический рост, и слабый рубль, — подчеркнул старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. — Негативный фактор — высокая ставка Банка России. Вероятно, перечисленные факторы значительную часть года будут находиться в равновесии.
«В феврале на индекс Мосбиржи будут влиять геополитика, цены на энергоносители, динамика рубля и корпоративные новости. В конце месяца ряд компаний опубликует годовую отчетность по МСФО, что позволит оценить успехи российского бизнеса и рассчитать дивидендную доходность», — считает Кокорева. Пока индекс Мосбиржи торгуется в «боковике», его верхняя граница расположена на 3280–3300 п., нижняя — в районе 3000 п. «Для дальнейшего продвижения наверх нужны сильные триггеры, которых пока нет. Возможно, отчетность и обещания по дивидендным выплатам вдохновят инвесторов. Мы предполагаем, что к концу зимы индекс вплотную подойдет к верхней границе «боковика» в 3300 п. Цель на 12 месяцев по индексу Мосбиржи — 4000 п. с учетом дивидендов», — заметила аналитик.
Из ближайших значимых событий Юлия Мельникова отметила предстоящее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, назначенное на 16 февраля. По ее мнению, разворот денежно-кредитной политики и снижение безрисковой ставки потенциально позитивны для рынка акций. Она советует частным инвесторам обратить внимание на публичные компании, предлагающие дивидендную доходность выше депозита («Татнефть», «Транснефть», «Сургутнефтегаз»). И это без учета потенциального роста цены бумаг. «Такие акции не только позволят обыграть инфляцию, но и обезопасят сбережения от девальвации рубля, поскольку на публичном рынке торгуются бумаги эмитентов, которые зарабатывают валютную выручку», — пояснила аналитик.
Анна Буйлакова ожидает наибольшую дивидендную доходность в бумагах нефтегазового сектора. Дивидендная доходность на следующие 12 мес. в «префах» «Сургутнефтегаза» составляет прядка 24,3%, в «префах» «Башнефти» — 14,7%, акциях «Лукойла» — 14,6%.
В списке фаворитов на ближайшее полугодие, по мнению Кокоревой, значатся «Северсталь», «Мечел-ао», «Татнефть-ао», «Лукойл», «Сбербанк-ао», TCS Group и «Магнит». Данные акции, как полагает эксперт, сохраняют высокий потенциал роста, доходность по ним может существенно превысить инфляцию.
«Частному инвестору лучше увеличить срок инвестирования до трех лет и не пытаться «ловить» краткосрочные тренды, а формировать более взвешенное мнение. В первую очередь стоит ориентироваться на фундаментальные показатели эмитентов, которые подтверждают надежность инвестиций», — полагает Мельникова.
Как считает Анна Буйлакова, при выборе ценных бумаг инвесторам стоит опираться на финансовые цели, толерантность к риску и горизонт инвестирования. Например, для долгосрочного консервативного инвестора может быть интересно зафиксировать двузначную доходность ОФЗ на длительный срок. Для инвестора с более высокой толерантностью к риску и более активным подходом к управлению инвестициями можно присмотреться к корпоративным флоутерам, где инвесторы могут рассчитывать на более интересную доходность по сравнению с ОФЗ, но на более короткий срок.
При выборе акций Анна Кокорева советует обратить внимание на устойчивость бизнеса компании в текущих реалиях, оценить текущее финансовое положение (какой денежный поток компания генерирует, какой имеет долг и как его обслуживает), обратить внимание на дивидендную политику и даты последних выплат (насколько они стабильны), стратегию развития, операционные результаты. По ее мнению, не стоит инвестировать в очень волатильные бумаги, бумаги, в которых нет объема, в компании, чья бизнес-модель вам непонятна.
По мнению Георгий Ващенко, частным инвесторам следует избегать бумаг с низкой ликвидностью, не спешить покупать бумаги, которые внезапно «выстреливают» в отсутствие видимого повода или на слухах. «Быстрый заработок часто носит случайный характер. И если на рынке акций удалось сразу заработать, главное — не оказаться в плену ложных иллюзий», — напоминает аналитик. По его мнению, долго убыточную позицию лучше не держать, в отличие от прибыльной. Ставить цели, уровни входа и выхода по времени и цене, соблюдать дисциплину. «Основную часть капитала лучше инвестировать в акции стоимости, «вечные бумаги». Пассивные индексные фонды обогнать реально, но надо уделять время анализу трендов и финансовой отчетности. Часть капитала можно аллоцировать в идейные, среднесрочные и краткосрочные бумаги, IPO. Кроме этого, чтобы преуспеть, частому инвестору стоит повышать свой уровень финансовой грамотности», — заключил Ващенко.