Foto: Richard Drew/AP
Den slutsatsen drar amerikanska medier sedan övervakningsmyndigheten SEC indikerat att den ser positivt på handelsplatsen IEX begäran att få införa ett mikroskopiskt "farthinder" i orderläggningen för att skapa lika villkor för alla börsaktörer.
"SEC har öppnat dörren till att ge IEX godkännande som börsoperatör", skriver till exempel Wall Street Journal.
Ett beslut om IEX ansökan till att ändra status från så kallad dark pool till riktig börs väntas dock inte förrän i mitten av juni, sedan de etablerade börserna och högfrekvenshandlarna protesterat högljutt.
IEX inledde handel under slutet av 2013 och har sedan dess sett marknadsandelarna öka sakta men säkert till i dagsläget knappt 2 procent. I motsats till de tolv amerikanska handelsplatser som har fullt börstillstånd definieras IEX fortfarande som en dark pool, en privat arena där kraven på transparens är lägre.
Genom att bli en officiell börs kan IEX vinna fler affärer. Enligt regelverket ska en order gå till just den börs som erbjuder det bästa köp- eller säljpriset, en fördel som mindre reglerade alternativa handelsplattformar av IEX typ inte åtnjuter. Därtill innebär börsstatus att fler aktieslag kan handlas.
Initiativet till IEX togs, som det beskrivs i ”Flash Boys”, sedan Brad Katsuyama med stigande irritation tyckt sig se hur högfrekvenshandlare (HFT) bland annat genom att placera sina datorer nära börsernas servrar skaffat sig ett försprång i handeln som systematiskt missgynnade övriga aktörer.
Framför allt är det HFT-handlarnas möjligheter att "springa före" legitima order genom att handla på andra handelsplatser som väckt uppmärksamhet. För att råda bot på detta använder IEX en 350 mikrosekunder lång paus på både ingående och utgående information, med avsikt att eliminera högfrekvenshandlarnas fördelar. Pausen åstadkoms genom att signalerna skickas på en omväg genom en 61 kilometer lång kabel.
De etablerade börserna – som kontrolleras av NYSE, Nasdaq och BATS – har tillsammans med HFT-handlarna protesterat kraftigt och bland annat hävdat att "farthindret" bryter mot regelverkets krav på omedelbar exekvering av order.
Tonen har varit hård på båda sidor.
– Vi kommer att kraftfullt försvara vår marknad, även om det innebär att vi pekar ut dubbelmoral, falskhet och andra åtgärder som skadar vanliga investerare, sade Brad Katsuyama tidigare under 2016, enligt Financial Times.
I sitt senaste betänkande från den 18 mars verkar SEC dock gå på IEX linje, då myndigheten betonar att en försening med så lite som 350 mikrosekunder inte hindrar handeln. SEC lyfter också fram att IEX förslag är ett sätt att uppmuntra nytänkande om marknadsstrukturen.
Ett slutgiltigt svar på IEX ansökan väntades ursprungligen i slutet av december 2015, men antalet remissyttranden blev så stort att SEC sköt upp beslutet till 21 mars 2016. Nu lovar SEC ett klart besked senast 18 juni.
